Vào ngày 7 tháng 7, thị trường mua bán khí thải carbon quốc gia cuối cùng đã chính thức được khai trương trước mắt mọi người, đánh dấu một bước tiến đáng kể trong tiến trình trung hòa carbon của Trung Quốc.Từ cơ chế CDM đến thí điểm kinh doanh lượng khí thải carbon cấp tỉnh, gần hai thập kỷ thăm dò, từ đặt câu hỏi tranh cãi đến thức tỉnh nhận thức, cuối cùng đã mở ra thời điểm kế thừa quá khứ và soi sáng cho tương lai.Thị trường carbon quốc gia vừa kết thúc một tuần giao dịch, và trong bài viết này, chúng tôi sẽ diễn giải diễn biến của thị trường carbon trong tuần đầu tiên từ góc độ chuyên môn, phân tích và dự đoán những vấn đề hiện tại cũng như xu hướng phát triển trong tương lai.(Nguồn: Năng lượng kỳ dị Tác giả: Wang Kang)
1. Quan sát thị trường giao dịch carbon quốc gia trong một tuần
Vào ngày 7 tháng 7, ngày khai mạc thị trường giao dịch carbon quốc gia, 16,410 triệu tấn thỏa thuận niêm yết hạn ngạch đã được giao dịch, với doanh thu 2 triệu nhân dân tệ, giá đóng cửa là 1,51 nhân dân tệ/tấn, tăng 23,6% so với giá mở cửa, và giá cao nhất trong phiên là 73,52 NDT/tấn.Giá đóng cửa trong ngày cao hơn một chút so với dự báo đồng thuận của ngành là 8-30 nhân dân tệ, và khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên cũng cao hơn dự kiến, và hiệu suất trong ngày đầu tiên nhìn chung được ngành khuyến khích.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên chủ yếu đến từ các doanh nghiệp kiểm soát, kiểm soát khí thải chộp lấy cửa, từ ngày giao dịch thứ 2, mặc dù giá hạn ngạch tiếp tục tăng nhưng lượng giao dịch giảm nghiêm trọng so với ngày giao dịch đầu tiên, như thể hiện trong hình và bảng sau.
Bảng 1 Danh sách tuần đầu tiên của thị trường giao dịch phát thải carbon quốc gia
Hình 2 Hạn ngạch giao dịch trong tuần đầu tiên của thị trường carbon quốc gia
Theo xu hướng hiện nay, giá định mức dự kiến sẽ ổn định và tăng do dự kiến định mức carbon tăng cao, nhưng tính thanh khoản trong giao dịch của chúng vẫn ở mức thấp.Nếu tính theo khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày là 30,4 tấn (khối lượng giao dịch trung bình trong 2 ngày tới là 2 lần) thì tỷ lệ doanh số giao dịch hàng năm chỉ khoảng <>% và khối lượng có thể tăng lên khi thực hiện. Thời kỳ đã đến nhưng tỷ lệ doanh thu hàng năm vẫn không khả quan.
Thứ hai, những vấn đề chính tồn tại
Dựa trên quá trình xây dựng thị trường giao dịch phát thải carbon quốc gia và hiệu quả hoạt động của tuần đầu tiên của thị trường, thị trường carbon hiện tại có thể có những vấn đề sau:
Thứ nhất, cách cấp định mức hiện nay gây khó khăn cho giao dịch trên thị trường carbon nhằm cân bằng giữa ổn định giá cả và tính thanh khoản liên tục.Hiện tại, hạn ngạch được cấp miễn phí và tổng lượng hạn ngạch nói chung là đủ, theo cơ chế giao dịch giới hạn, vì chi phí để có được hạn ngạch bằng 0, một khi nguồn cung vượt cầu, giá carbon có thể dễ dàng giảm xuống mức giá sàn;Tuy nhiên, nếu giá carbon được ổn định thông qua quản lý dự đoán hoặc các biện pháp khác, thì chắc chắn nó sẽ hạn chế khối lượng giao dịch, tức là nó sẽ có giá trị.Trong khi mọi người đều hoan nghênh việc giá carbon liên tục tăng, điều đáng chú ý hơn là mối lo ngại tiềm ẩn về việc không đủ thanh khoản, thiếu khối lượng giao dịch nghiêm trọng và thiếu sự hỗ trợ cho giá carbon.
Thứ hai, các đơn vị tham gia và các loại hình kinh doanh là duy nhất.Hiện tại, những người tham gia thị trường carbon quốc gia chỉ giới hạn ở các doanh nghiệp kiểm soát khí thải và các công ty tài sản carbon chuyên nghiệp, tổ chức tài chính và nhà đầu tư cá nhân hiện chưa có được vé tham gia thị trường giao dịch carbon, mặc dù rủi ro đầu cơ đã giảm, nhưng nó không có lợi cho việc mở rộng quy mô vốn và hoạt động thị trường.Sự sắp xếp của các bên tham gia cho thấy chức năng chính của thị trường carbon hiện tại nằm ở hoạt động của các doanh nghiệp kiểm soát khí thải và thanh khoản dài hạn không thể được hỗ trợ bởi bên ngoài.Đồng thời, các loại hình giao dịch chỉ là hạn ngạch, không có sự tham gia của hợp đồng tương lai, quyền chọn, kỳ hạn, hoán đổi và các công cụ phái sinh khác, đồng thời thiếu các công cụ khám phá giá và phương tiện phòng ngừa rủi ro hiệu quả hơn.
Thứ ba, việc xây dựng một hệ thống giám sát và xác minh lượng khí thải carbon còn một chặng đường dài.Tài sản carbon là tài sản ảo dựa trên dữ liệu phát thải carbon và thị trường carbon trừu tượng hơn các thị trường khác và tính xác thực, đầy đủ và chính xác của dữ liệu phát thải carbon của doanh nghiệp là nền tảng cho độ tin cậy của thị trường carbon.Khó khăn trong việc xác minh dữ liệu năng lượng và hệ thống tín dụng xã hội không hoàn hảo đã cản trở nghiêm trọng sự phát triển của quản lý năng lượng theo hợp đồng và Công ty Vật liệu Công nghệ cao Erdos đã báo cáo sai dữ liệu về lượng khí thải carbon và các vấn đề khác, đây là một trong những lý do khiến dự án bị hoãn lại. Việc mở cửa thị trường carbon quốc gia, có thể hình dung rằng với việc xây dựng vật liệu xây dựng, xi măng, công nghiệp hóa chất và các ngành công nghiệp khác sử dụng năng lượng đa dạng hơn, quy trình sản xuất phức tạp hơn và quá trình phát thải đa dạng hơn vào thị trường, việc cải thiện MRV Hệ thống này cũng sẽ là một khó khăn lớn cần khắc phục trong quá trình xây dựng thị trường carbon.
Thứ tư, các chính sách liên quan đến tài sản CCER chưa rõ ràng.Mặc dù tỷ lệ bù đắp của tài sản CCER tham gia thị trường carbon còn hạn chế, nhưng nó có tác dụng rõ ràng trong việc truyền tín hiệu giá để phản ánh giá trị môi trường của các dự án giảm phát thải carbon, được theo dõi chặt chẽ bởi năng lượng mới, năng lượng phân tán, bể chứa carbon lâm nghiệp và các dự án liên quan khác. các bên, đồng thời cũng là lối vào cho nhiều đơn vị hơn tham gia vào thị trường carbon.Tuy nhiên, giờ mở cửa của CCER, sự tồn tại của các dự án hiện có và chưa ban hành, tỷ lệ bù đắp và phạm vi của các dự án được hỗ trợ vẫn chưa rõ ràng và gây tranh cãi, điều này hạn chế thị trường carbon thúc đẩy chuyển đổi năng lượng và điện ở quy mô lớn hơn.
Thứ ba, đặc điểm và phân tích xu hướng
Dựa trên những quan sát và phân tích vấn đề ở trên, chúng tôi đánh giá rằng thị trường trợ cấp phát thải carbon quốc gia sẽ thể hiện những đặc điểm và xu hướng sau:
(1) Việc xây dựng thị trường carbon quốc gia là một dự án hệ thống phức tạp
Đầu tiên là phải xem xét sự cân bằng giữa phát triển kinh tế và môi trường.Là một nước đang phát triển, nhiệm vụ phát triển kinh tế của Trung Quốc vẫn còn rất nặng nề, thời gian còn lại của chúng ta sau khi đạt đến đỉnh cao trung lập chỉ là 30 năm, độ khó của nhiệm vụ cao hơn nhiều so với các nước phát triển phương Tây.Cân bằng mối quan hệ giữa phát triển và trung hòa carbon, đồng thời kiểm soát tổng lượng đỉnh càng sớm càng tốt có thể tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình trung hòa tiếp theo, “nới lỏng trước rồi thắt chặt” rất có thể sẽ để lại những khó khăn, rủi ro cho tương lai.
Thứ hai là xem xét sự mất cân đối giữa phát triển vùng và phát triển công nghiệp.Mức độ phát triển kinh tế, xã hội và nguồn tài nguyên ở các khu vực khác nhau của Trung Quốc rất khác nhau, việc đạt đỉnh và trung hòa có trật tự ở nhiều nơi theo các điều kiện khác nhau phù hợp với tình hình thực tế của Trung Quốc, kiểm tra cơ chế hoạt động của thị trường carbon quốc gia.Tương tự, các ngành khác nhau có khả năng chịu giá carbon khác nhau và làm thế nào để thúc đẩy sự phát triển cân bằng giữa các ngành khác nhau thông qua việc ban hành hạn ngạch và cơ chế định giá carbon cũng là một vấn đề quan trọng cần xem xét.
Thứ ba là sự phức tạp của cơ chế giá.Từ góc độ vĩ mô và dài hạn, giá carbon được xác định bởi nền kinh tế vĩ mô, sự phát triển chung của ngành và tiến bộ của công nghệ carbon thấp, và về mặt lý thuyết, giá carbon phải bằng chi phí trung bình cho việc bảo tồn năng lượng và giảm phát thải trong toàn xã hội.Tuy nhiên, từ góc độ vi mô và ngắn hạn, theo cơ chế thương mại và trần, giá carbon được xác định bởi cung và cầu tài sản carbon và kinh nghiệm quốc tế cho thấy nếu phương pháp giới hạn và thương mại không hợp lý, nó sẽ gây ra biến động lớn về giá carbon.
Thứ tư là sự phức tạp của hệ thống dữ liệu.Dữ liệu năng lượng là nguồn dữ liệu quan trọng nhất của kế toán carbon, bởi vì các đơn vị cung cấp năng lượng khác nhau tương đối độc lập, chính phủ, các tổ chức công cộng, doanh nghiệp nắm bắt dữ liệu năng lượng không đầy đủ và chính xác, việc thu thập, phân loại dữ liệu năng lượng đầy đủ là rất khó khăn. khó khăn, thiếu cơ sở dữ liệu về phát thải carbon lịch sử, khó hỗ trợ việc xác định tổng hạn ngạch và phân bổ hạn ngạch doanh nghiệp cũng như kiểm soát vĩ mô của chính phủ, việc hình thành một hệ thống giám sát phát thải carbon hợp lý đòi hỏi phải nỗ lực lâu dài.
(2) Thị trường carbon quốc gia sẽ còn trong thời gian dài được cải thiện
Trong bối cảnh đất nước liên tục giảm chi phí năng lượng, điện năng để giảm gánh nặng cho doanh nghiệp, dự kiến dư địa để chuyển giá carbon tới doanh nghiệp cũng còn hạn chế, điều này quyết định giá carbon của Trung Quốc sẽ không quá cao, do đó, Vai trò chính của thị trường carbon trước khi đạt đỉnh carbon vẫn chủ yếu là cải thiện cơ chế thị trường.Trò chơi giữa chính phủ và doanh nghiệp, chính quyền trung ương và địa phương sẽ dẫn đến việc phân bổ hạn ngạch lỏng lẻo, phương thức phân phối chủ yếu vẫn miễn phí và giá carbon trung bình sẽ ở mức thấp (dự kiến giá carbon sẽ ở mức thấp). sẽ duy trì ở mức 50-80 nhân dân tệ/tấn trong hầu hết thời gian trong tương lai và thời gian tuân thủ có thể tăng lên 100 nhân dân tệ/tấn trong thời gian ngắn, nhưng vẫn thấp so với thị trường carbon châu Âu và nhu cầu chuyển đổi năng lượng).Hoặc nó thể hiện đặc điểm giá carbon cao nhưng lại thiếu thanh khoản nghiêm trọng.
Trong trường hợp này, tác động của thị trường carbon trong việc thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng bền vững là không rõ ràng, mặc dù giá trợ cấp hiện tại cao hơn dự báo trước đó nhưng giá chung vẫn thấp so với giá thị trường carbon khác như Châu Âu và các nước khác. Hoa Kỳ, tương đương với chi phí carbon cho mỗi kWh điện than được thêm vào 0,04 nhân dân tệ/kWh (theo lượng phát thải nhiệt điện trên mỗi kWh là 800g). Carbon dioxide (carbon dioxide), dường như có tác động nhất định, nhưng phần chi phí carbon này sẽ chỉ được cộng vào hạn ngạch vượt quá, có vai trò nhất định trong việc thúc đẩy chuyển đổi gia tăng, nhưng vai trò của chuyển đổi trữ lượng phụ thuộc vào việc liên tục thắt chặt hạn ngạch.
Đồng thời, tính thanh khoản kém sẽ ảnh hưởng đến việc định giá tài sản carbon trên thị trường tài chính, vì tài sản kém thanh khoản có tính thanh khoản kém và sẽ bị chiết khấu khi đánh giá giá trị, từ đó ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường carbon.Tính thanh khoản kém cũng không có lợi cho việc phát triển và giao dịch tài sản CCER, nếu tốc độ luân chuyển thị trường carbon hàng năm thấp hơn mức chiết khấu bù đắp CCER cho phép, điều đó có nghĩa là CCER không thể tham gia hoàn toàn vào thị trường carbon để phát huy giá trị của nó và giá của nó sẽ bị đàn áp nặng nề, ảnh hưởng tới sự phát triển của các dự án liên quan.
(3) Việc mở rộng thị trường carbon quốc gia và cải tiến sản phẩm sẽ được tiến hành đồng thời
Theo thời gian, thị trường carbon quốc gia sẽ dần khắc phục được những điểm yếu.Trong 2-3 năm tới, 8 ngành công nghiệp chính sẽ được đưa vào một cách có trật tự, tổng hạn ngạch dự kiến sẽ tăng lên 80-90 tỷ tấn mỗi năm, số lượng doanh nghiệp được đưa vào sẽ đạt 7-8.4000, và tổng tài sản thị trường sẽ đạt 5000-<> theo mức giá carbon hiện hành.Với sự cải tiến của hệ thống quản lý carbon và đội ngũ nhân tài chuyên nghiệp, tài sản carbon sẽ không còn chỉ được sử dụng cho mục đích hoạt động và nhu cầu khôi phục tài sản carbon hiện có thông qua đổi mới tài chính sẽ mạnh mẽ hơn, bao gồm các dịch vụ tài chính như chuyển tiếp carbon, hoán đổi carbon , quyền chọn carbon, cho thuê carbon, trái phiếu carbon, chứng khoán hóa tài sản carbon và quỹ carbon.
Tài sản CCER dự kiến sẽ gia nhập thị trường carbon vào cuối năm nay và các phương tiện tuân thủ của doanh nghiệp sẽ được cải thiện, đồng thời cơ chế truyền giá từ thị trường carbon sang năng lượng mới, dịch vụ năng lượng tích hợp và các ngành công nghiệp khác sẽ được cải thiện.Trong tương lai, các công ty tài sản carbon chuyên nghiệp, tổ chức tài chính và nhà đầu tư cá nhân có thể tham gia thị trường giao dịch carbon một cách có trật tự, thúc đẩy những người tham gia đa dạng hơn vào thị trường carbon, hiệu ứng tổng hợp vốn rõ ràng hơn và thị trường dần dần hoạt động, từ đó hình thành một xu hướng tích cực chậm. xe đạp.
Thời gian đăng: 19-07-2023